O cenário-base do estudo considera um aumento mecânico de 10% nos custos de pessoal, equivalente a quatro horas a menos em uma jornada de 40 horas, como ponto de partida conservador para as projeções
A discussão sobre a redução da jornada de trabalho semanal no Brasil de 44 para 40 horas coloca o varejo farmacêutico entre os segmentos mais expostos ao choque de custos, ao lado de supermercados e varejistas de alimentos. É o que aponta relatório temático divulgado em 3 de novembro de 2026 pelo banco Itaú BBA, que analisou os dados de pessoal de empresas listadas para estimar a exposição bruta à mudança regulatória e os possíveis impactos sobre os resultados.
A proposta de emenda constitucional prevê implementação gradual: redução para 42 horas semanais cerca de dois meses após a promulgação da lei e, posteriormente, para 40 horas, aproximadamente 14 meses depois. O cenário-base do estudo considera um aumento mecânico de 10% nos custos de pessoal, equivalente a quatro horas a menos em uma jornada de 40 horas, como ponto de partida conservador para as projeções.
Farmácias entre as mais expostas
Segundo o levantamento, o custo de pessoal exposto à nova regulação representa entre 6% e 10% da receita líquida dos varejistas de alimentos, vestuário e farmácias. No caso das redes farmacêuticas, o relatório posiciona o segmento entre os mais afetados em termos de exposição bruta ao custo de mão de obra, mas também como um dos que dispõem de maior arsenal de ferramentas de mitigação.
Para ilustrar a magnitude do impacto antes de qualquer medida compensatória, o estudo calcula que seria necessário um reajuste de preços entre 0,5% e 1% para compensar integralmente os custos diretos adicionais. Considerando apenas o custo bruto exposto como percentual das receitas, as farmácias avaliadas na pesquisa registraram índices entre 5,5% e 6,5% de exposição ao custo de pessoal.
A vantagem das grandes redes
O relatório do Itaú BBA destaca que a escala é o principal fator diferenciador entre grandes redes e farmácias independentes diante dessa mudança. Redes com maior número de lojas têm condições de escalonar horários de abertura e fechamento entre unidades próximas sem comprometer o nível de atendimento, o que reduz significativamente a necessidade de contratações adicionais.
Outros fatores de mitigação identificados pelo estudo incluem: concentração das contratações adicionais em funções de nível de entrada, sem impacto sobre gerentes e equipes corporativas; folga de escalonamento em lojas com funcionamento 24 horas; estruturas de distribuição e suporte regional praticamente inalteradas; possibilidade de uso de autoatendimento e tecnologia de identificação por radiofrequência (RFID); além de equipes temporárias para horários de pico e modelos de remuneração por comissão.
Levando em conta esses mecanismos de compensação, o Itaú BBA projeta que as grandes redes farmacêuticas listadas conseguiriam mitigar parcela substancial do impacto. Para a rede Raia Drogasil (RADL), a estimativa é de que a mitigação absorva mais de 80% do choque de custo de pessoal, resultando em impacto de apenas 2% sobre o lucro projetado para 2028. Para Pague Menos (PGMN) e Panvel (PNVL), o impacto estimado sobre o resultado de 2028 fica entre 3% e 4%, assumindo nenhum repasse de preços ao consumidor.
Independentes em desvantagem
O relatório ressalta que o impacto assimétrico entre grandes redes e farmácias independentes tende a intensificar o processo de consolidação do setor. O argumento central é que redes com maior poder de barganha, automação e estrutura financeira mais robusta conseguem absorver ou redistribuir os custos adicionais de forma mais eficiente, enquanto as operações menores, com menor acesso a crédito e sem economias de escala, ficam mais vulneráveis.
O estudo também menciona que, por se tratar de um choque de custos simultâneo e de caráter setorial, existe maior probabilidade de repasse parcial de preços ao consumidor, como observado em situações equivalentes em outros países. Ainda assim, os analistas optaram por não incorporar qualquer repasse nas estimativas apresentadas, o que torna as projeções conservadoras.
Medidas mais duras no horizonte do varejo farmacêutico
Além das ferramentas imediatas de mitigação, o relatório aponta que algumas redes poderão recorrer a levers de ajuste mais profundos, como redesenho de equipes, mudança nas políticas de comissão e, em casos específicos, redução do horário de funcionamento de determinadas unidades, embora isso implique risco de queda nas vendas.
O documento também observa que determinadas atividades empresariais poderão se qualificar para isenções da nova regra, a serem definidas por decreto presidencial. Por essa razão, o banco optou por não incluir potenciais isenções nas estimativas, mantendo uma abordagem conservadora na análise.
Para o varejo farmacêutico como um todo, o cenário reforça a importância de investimentos em tecnologia, gestão eficiente de escalas e estratégias de precificação. A diferença de impacto entre redes estruturadas e operações independentes sugere que a mudança regulatória deverá servir como mais um vetor de concentração no setor, ampliando a vantagem competitiva das grandes redes frente às farmácias de menor porte.
Fonte: https://guiadafarmacia.com.br/escala-5×2-reducao-da-jornada-preocupa-o-varejo-farmaceutico/
Foto: iStock